财务管理工具——财务分析与预测——财务分析方法与技巧 常用财务比率 文档说明： 财务比率是财务分析最重要的指标。本文档汇总了财务分析最用的40种比率，按照短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等一一归类， 绍了：每种比率的含义、计算公式、一些经验标准，以及其变动反映、评价了企业哪方面的经营、财务状况和问题，分析时应注意什么，等等。 类别 短 期 偿 债 能 力 长 期 偿 债 能 力 财务比率名称 计算公式 流动比率 流动资产÷流动负债 速动比率 （流动资产－存货）÷流动负债 现金流动负债比 现金及其等价物÷流动负债总额 资产负债率 负债总额÷资产总额 产权比率 负债总额÷所有者权益 利息保障倍数 息税前利润÷利息费用 带息负债比率 带息负债÷负债总额 应收账款周转率 年赊销收入净额÷平均应收账款 一年中的天数÷应收账款周转率，或者 ，应收账款周转天数＝（平均应收账款 应收账款周转天数 ×一年中的天数）÷年赊销收入净额 存货周转率 存货周转天数 营 运 能 力 年销售成本÷存货平均余额，其中，存货平均余额＝（期初存货+期末存货）/2 一年中的天数÷存货周转率 营业收入净额÷平均流动资产，其中， 平均流动资产总额=（流动资产年初数 流动资产周转率 +流动资产年末数）/2 流动资产周转天数 一年中的天数÷流动资产周转率 固定资产周转率 营业收入净额÷平均固定资产净值，其中，固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2 固定资产周转天数 一年中的天数÷固定资产周转率 营业收入净额÷平均总资产，其中，平 均资产总额=（资产总额年初数+资产 总资产周转率 总额年末数）/2 总资产周转期（天) 360天÷总资产周转率 （减值准备余额+应提未提应摊未摊潜 亏挂账+未处理资产损失）/（资产总额 不良资产比率 +减值准备余额） 年经营现金净流量÷平均资产总额，其 中，平均资产总额=（资产总额年初数 资产现金回收率 +资产总额年末数）/2 盈 利 能 力 营业利润率 营业利润÷营业收入 营业净利率 净利润÷营业收入 销售毛利率 销售毛利÷销售收入净额，其中，销售毛利是销售收入净额减去销售成本的余额，销售收入净额是销售收入扣除销售退回、销售折 成本费用利润率 利润总额÷成本费用总额 盈余现金保障倍数 经营现金流量净额÷净利润 总资产报酬率（ROA） 息税前利润总额÷平均资产总额 净资产收益率（ROE） 税后净利÷股东权益 归属于普通股股东的当期净利润/当期 基本每股收益 发生在外普通股的加权数 每股收益（EPS） 净利润÷股份总数 每股股利 普通股股利总额÷年末普通股股数 市盈率 普通股每股市价÷普通股每股收益 每股净资产 股东权益÷总股数 营业收入增长率 （本年营业收入-上年收入）/上年营业收入 资本积累率 扣除客观因素后年末所有者权益÷年初 所有者权益 本年所有者权益增长额÷年初所有者权 益 总资产增长率 本年总资产增长额÷年初资产总额 营业利润增长率 本年营业利润增长额÷上年营业利润总 额 技术投入比率 本年科技支出÷本年营业收入净额 资本保值增值率 发 展 能 力 营业收入三年平均增长率 （本年营业收入总额÷三年前年度营业收入总额）开3次方-1 （年末所有者权益总额÷三年前末所有 资本三年平均增长率 者权益总额）开3次方-1 综 合 杜邦分析 基本公式：股东权益净利率=销售净利 率×总资产周转率×权益乘数，其中， 权益乘数=1÷（1-资产负债率） 其他比率 固定资产综合折旧率 年度折旧额÷固定资产原值 版权所有： 北京未名潮管理顾问 有限公司 预测——财务分析方法与技巧 常用财务比率 析最用的40种比率，按照短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等一一归类，并详细介 变动反映、评价了企业哪方面的经营、财务状况和问题，分析时应注意什么，等等。 分析说明 反映企业用流动资产偿还流动负债的能力，是最常用的清偿能力比率。其中，流动资产包括企业现有 的和存入银行的现金以及在正常经营期内能在12个月内转换成现金的所有资产，如短期投资的有价证 券、应收账款、存货及预付账款；流动负债包括预计一年内到期的债务，如应付账款、应付票据。 一般来说，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。但是，流动比率也不宜 过高，过高表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和公司的获利能力。一般认为较适宜 的比例是2∶1。 速动比率高，说明企业具有较强的清算能力。从债权人角度看，速动比率越高越好，但速动比率越高 ，企业速动资产利用就越不充分，闲置越多。一般认为速动比率在100％或稍超一点为好。但具体分析 时，还应考虑其他因素。因为该比率的分析虽然排除了存货，但速动资产中的应收账款也可能存在账 龄过大、尚有未确认的坏账等问题，使速动比率的可靠性受到影响。 现金及其等价物，如现金和有价证券。一般情况下，企业不可能也没有必要保留过多的现金类资产。 如果现金比率过高，就表明企业的流动资产未能得到合理利用。 资产负债率越高，企业的债务负担越大，财务风险也就越高。一般认为资产负债率在30%～50%之间 比较正常。 产权比率表示企业吸引的债务与股东投资之间的比率关系。一般认为，产权比率在50%～100%之间比 较适宜。 息税前利润=税后利润+利息+所得税。利息保障倍数越高，表示企业支付债务利息的能力；这个比率 越高，表示企业支付利息的能力越强，而这个比率越低，说明企业支付债务利息的压力就越大。通常 认为，利息保障倍数在3～5倍较适宜。 带息负债比率是指企业某一时点的带息负债总额与负债总额的比率，反映企业负债中带息负债的比重 ，在一定程度上体现了企业未来偿债（尤其是偿还利息）的压力。 年赊销收入净额=年销售收入—销售退回—现金销售收入；平均应收账款=（年初应收账款+年末应收账 款）÷2。应收账款周转速度与企业的信用政策密切相关。一般来说，应收账款周转速度快，表明收账 迅速、资产流动性强、短期偿债能力强、坏账损失少，但如果速度过快、平均收现期过短，账面上应 收账款余额很低，则可能意味着企业的信用政策过于严厉，可能导致销售额和相应的利润减少。以下 几种情况使用该指标不能反映实际情况：一是季节性经营的企业；二是大量使用分期收款结算方式； 三是大量使用现金结算的销售；四是年末大量销售或年末销售大幅度下降。 反映企业存货管理的有效程度。存货周转越快，表明存货越具有流动性，但周转速度过快可能表明存 货占用水平过低或存货频繁发生缺货。通常来说，存货周转率越高，说明企业存货从投入资金到被销 售收回的时间越短，经营管理效率就越高。资金回收速度越快，在营业利润率相同的情况下，企业就 能获取更高的利润。如果存货周转率低，则说明企业存货积压，不适销对路，导致经营管理效率低下 。但如果存货周转率过高，也应注意防止采购供应脱节影响正常经营等现象的发生。 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对 企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变 动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内 部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等 ，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下，该指标越高，表 明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动 资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周 转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。 固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入 。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高， 管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较 低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度。注意：1.该指标的分母采用平均固 定资产净值，因此指标的比较将受到折旧方法和折旧年限的影响，应注意其可比性问题。2.当企业固 定资产净值率过低(如因资产陈旧或过度计提折旧)，或者当企业属于劳动密集型企业时，该比率意义不 大。 固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平均天数。固定 资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。 总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出 的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本 年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖 掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率。一般情况下，该数值越高越好，但是 ，1.如果企业的总资产周转率突然上升，而企业的销售收入却无多大变化，则可能是企业本期报废 了 大量固定资产造成的，而不是企业的资产利用效率提高。2.如果企业的总资产周转率较低，且长期处 于较低的状态，企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产，提高销售收 入，从而提高总资产周转率。3.如果企业资金占用的波动性较大，总资产平均余额应采用更详细的资 料进行计算，如按照月份计算。 不良资产率是指企业资产中存在问题、难以参加正常生产经营运转的部分占全部资产的比率。一般情 况下，本指标越高，表明企业沉积下来、不能正常参加经营运转的资金越多，资金利用率越差。该指 标越小越好 表明企业全部资产产生现金的能力。 营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越 低，说明企业盈利能力越弱。 营业净利率是企业销售的最终获利能力指标，比率越高，说明企业的获利能力越强。但是它受行业特 点影响较大，通常来说，越是资本密集型企业，营业净利率就越高；反之，资本密集程度较低的企业 ，营业净利率也较低。该比率分析应结合不同行业的具体情况进行。 表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企 业销售净利率的基础，没有足够大的毛利率就难以实现盈利。 成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付 出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大， 反映企业的经济效益越好。 盈余现金保障倍数是指企业一定时