财务管理工具——财务分析与预测——财务综合分析工具——杜邦综合财务分析 文档说明： 1.本文档帮助您对企业的经营管理、资产管理和债务管理状况等进行综合分析。文档包括杜邦分析体系模型和权益净利率、主要资产项目周转速度两个分析模板，主要分析指标包 括权益净利率、资产净利率、权益乘数、营业净利率、总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等。 2.模板均已嵌入公式，您只需填列基本报表数据，就可自动生成分析结果。 3.模板后附主要财务比率分析引导，说明了分析时应注意的问题，您可以结合企业实际，进行更深入细致的分析。 杜邦综合财务分析体系 杜邦分析体系简介： 杜邦分析法从所有者角度出发，将综合性最 强的股东权益净利率（也称作净资产收益率、股 东权益收益率）逐级分解成各经营指标，分析企 业的经营管理、资产管理和债务管理状况。 基本公式：股东权益净利率 = 营业净利率 × 总 ＋ － ÷ ＋ 资产周转率 × 权益乘数 ÷ ① 营业净利率反映盈利能力； ② 总资产周转率反映资产使用效率、营运效 率，可再向下细分指标，如存货、应收账款周转 率等，看资产结构、存量状况。 1÷ （ 1- 资产 负债率） ③ 权益乘数 =1÷ （ 1- 资产负债率），反映负 债程度。 权益净利率 资产净利率 销售净利率 ＋ 杜邦财务分析体系 － × × 净利润 总资产周转率 × ÷ ＋ ÷ 销售收入 销售收入 （ ÷ 销售收入 全部成本 － 营业成本及 税金 营业费 用 ＋ ÷ /2 平均资产总额 期末资产总 额 所得税 － 管理费 用 ＋ 权益乘数 = 1÷ （ 1- 资产负债率） ） ÷ 其他利润 ＋ 权益乘数 × 财务费 用 ＋ （ 期初资产总 （ 额 （长期资产 现金及其等 价物 ＋ ÷ 应收账 款 ） /2 流动资产 存货 其他流动 资产 财务管理工具——财务分析与预测——财务综合分析工具—— 文档说明： 1.本文档帮助您对企业的经营管理、资产管理和债务管理状况等进行综合分析。文档包括杜邦分析体 益净利率、资产净利率、权益乘数、营业净利率、总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收 2.模板均已嵌入公式，您只需填列基本报表数据，就可自动生成分析结果。 3.模板后附主要财务比率分析引导，说明了分析时应注意的问题，您可以结合企业实际，进行更深入 填制说明：填制本表时，蓝色单元格内的信息需要您手工输入内容；橙色单元格内的信息自动生成，无需您手工输 权益净 ××公司××年度 年份 权益净利 资产净利 率 率 权益乘数 3=1÷（1-6） 营业净利 总资产周 资产负债 率 转率 率 1=2×3 2=4×5 4=9÷10 5 6=8÷7 分析年 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 上年 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 上两年 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 资产 7 分析引导： 1. 权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。因为充分考 影响，所以它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多 2. 权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度 杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用：在收益较好的年 酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可 然，从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越 3. 资产净利率表明企业资产利用的综合效果，它也是反映企业获利能力的 生产经营活动的效率，综合性也极强。 4. 营业净利率反映企业净利润与营业收入之间的关系，衡量企业盈利能力 综合分析工具——杜邦综合财务分析 。文档包括杜邦分析体系模型和权益净利率、主要资产项目周转速度两个分析模板，主要分析指标包括权 率、存货周转率、应收账款周转率等。 企业实际，进行更深入细致的分析。 自动生成，无需您手工输入。 权益净利率分析表 负债 8 净利润 9=10-11+16-17 销售收入 10 11=12+13+14+15 12 0 0 0 0 0 0 润能力的指标。因为充分考虑了筹资方式对企业获利能力的 、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。 务能力越差，财务风险程度越高。该指标同时也反映了财务 面的作用：在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报 ；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。当 贷资本利息率，负债比率越高越好。 它也是反映企业获利能力的一个重要财务比率，揭示了企业 的关系，衡量企业盈利能力。 营业成本 营业费用 及税金 全部成本 13 ，主要分析指标包括权 管理费用 财务费用 其他利润 14 15 16 所得税 17 财务管理工具——财务分析与预测——财务综合分析工具—— 文档说明： 1.本文档帮助您对企业的经营管理、资产管理和债务管理状况等进行综合分析。文档包括杜邦分析体 率、存货周转率、应收账款周转率等。 2.模板均已嵌入公式，您只需填列基本报表数据，就可自动生成分析结果。 3.模板后附主要财务比率分析引导，说明了分析时应注意的问题，您可以结合企业实际，进行更深入 填制说明：填制本表时，蓝色单元格内的信息需要您手工输入内容；橙色单元格内的信息自动生成，无需您手工输 总资产周转率 流动资产周转率 存货周转率 存货周转天数 1=12÷7 2=12÷8 3=14÷9 4=360天÷3 分析年 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 上一年 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 上两年 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 资产总额年初数 分析年 上一年 上两年 15 资产总额年末数 流动资产年初流动资产年末数 16 17 18 分析引导： 1. 总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的 的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用 高资产利用效率。一般情况下，该数值越高越好，但是：（ 1 ）如果企业的总资产周转率突然上升，而企业 成的，而不是企业的资产利用效率提高。（ 2 ）如果企业的总资产周转率较低，且长期处于较低的状态，企 产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。（ 3 ）如果企业资金占用的波动性较大，总资产平均余额应采 2. 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企 因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析 本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产 速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程 加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。 3. 反映企业存货管理的有效程度。存货周转越快，表明存货越具有流动性，但周转速度过快可能表明存货 明企业存货从投入资金到被销售收回的时间越短，经营管理效率就越高。资金回收速度越快，在营业利润率 明企业存货积压，不适销对路，导致经营管理效率低下。但如果存货周转率过高，也应注意防止采购供应脱 4. 应收账款周转速度与企业的信用政策密切相关。一般来说，应收账款周转速度快，表明收账迅速、资产 现期过短，账面上应收账款余额很低，则可能意味着企业的信用政策过于严厉，可能导致销售额和相应的利 2. 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企 因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析 本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产 速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程 加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。 3. 反映企业存货管理的有效程度。存货周转越快，表明存货越具有流动性，但周转速度过快可能表明存货 明企业存货从投入资金到被销售收回的时间越短，经营管理效率就越高。资金回收速度越快，在营业利润率 明企业存货积压，不适销对路，导致经营管理效率低下。但如果存货周转率过高，也应注意防止采购供应脱 4. 应收账款周转速度与企业的信用政策密切相关。一般来说，应收账款周转速度快，表明收账迅速、资产 现期过短，账面上应收账款余额很低，则可能意味着企业的信用政策过于严厉，可能导致销售额和相应的利 营的企业；二是大量使用分期收款结算方式；三是大量使用现金结算的销售；四是年末大量销售或年末销售 财务综合分析工具——杜邦综合财务分析 合分析。文档包括杜邦分析体系模型和权益净利率、主要资产项目周转速度两个分析模板，主要分析指标包括权益净 果。 以结合企业实际，进行更深入细致的分析。 的信息自动生成，无需您手工输入。 主要资产项目周转速度分析表 ××公司××年度 金额单位： 应收账款周转率 应收账款周转天数 平均资产总额 平均流动资产总额 5=13÷10 6=360天÷5 7=（15+16）÷2 8=（17+18）÷2 #DIV/0! #DIV/0! 0 0 #DIV/0! #DIV/0! 0 0 #DIV/0! #DIV/0! 0 0 年初存货余额 19 年末存货余额 20 年初应收账款余额 21 年末应收账款余额 业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标 ，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提 的总资产周转率突然上升，而企业的销售收入却无多大变化，则可能是企业本期报废 了大量固定资产造 较低，且长期处于较低的状态，企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资 波动性较大，总资产平均余额应采用更详细的资料进行计算，如按照月份计算。 中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要 幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成 采取措施扩大销售，提高流动资